Вертикальный анализ финансовой отчетности

Таблица 1 Горизонтальный и вертикальный анализ актива бухгалтерского баланса

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетногопериода	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение	В % к валюте баланса на начало года	В % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	—	—
Основные средства	120	1683904	1691391	7 487	0,44	62,08	60,34
Незавершенное строительство	130	70218	195485	125267	178,40	2,59	6,97
Доходные вложения в материальные ценности	135	—	—
Долгосрочные финансовые вложения	140	—	—
Отложенные финансовые активы	145	—	—
Прочие внеоборотные активы	150	—	—
ИТОГО по разделу I	190	1754122	1886876	132754	7,57	64,66	67,31
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	262749	347228	84479	32,15	9,69	12,39
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	248524	334029	85505	34,41	9,16	11,92
животные на выращивании и откорме	212	—	—
затраты в незавершенном производстве	213	—	—
готовая продукция и товары для перепродажи	214	77	—	-77
товары отгруженные	215	—	—
расходы будущих периодов	216	14148	13199	-949	-6,71	0,52	0,47
прочие запасы и затраты	217	—	—
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	19426	7748	-11678	-60,12	0,72	0,28
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	—	—
в том числе покупатели и заказчики		—	—
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	215631	139029	-76602	-35,52	7,95	4,96
в том числе покупатели и заказчики		63461	74396	10935	17,23	2,34	2,65
Краткосрочные финансовые вложения	250	328000	383400	55400	16,89	12,09	13,68
Денежные средства	260	132764	38921	-93843	-70,68	4,89	1,39
Прочие оборотные активы	270	—	—
ИТОГО по разделу II	290	958570	916326	-42244	-4,41	35,34	32,69
БАЛАНС	300	2712692	2803202	90510	3,34	100,00	100,00

Анализ полученных значений

Баланс отображает состояние баланс отвечает ряду требований:

• Валюта баланса в завершение рассматриваемого периода повышается относительно начала периода.
• Темп роста валюты превышает темп роста инфляции, но составляет меньше темпа роста выручки.
• Темп повышения оборотных активов выше относительно темпов роста внеоборотных значений и краткосрочных долгов.
• Объем долгосрочных заемных средств больше значений по внеоборотным активам.
• Размер собственного капитала составляет не меньше 50%.
• Все параметры (темп, объем) дебиторских и кредиторских долгов приблизительно одинаковые.
• Нет непокрытых убытков или они крайне малы.

ВАЖНО! При анализе нужно обращать внимание на новые тенденции в методах ведения учета, изменение учетной политики

Коэффициент быстрой ликвидности: считаем, хватит ли средств на покрытие долгов

Формула:

Норматив:

≥1.

Требуемая динамика:

рост.

В чем измеряется:

в единицах.

Что показывает:

долю краткосрочных обязательств, которые организация может погасить в ближайшее время за счет самых ликвидных активов и дебиторской задолженности.

Особенности расчета и трактовки:

мы включили в число показателей для экспресс-диагностики именно этот коэффициент, а не схожие с ним по смыслу абсолютную и текущую ликвидности. Причина – в числителе. Он аккумулирует не только самые ликвидные активы (деньги, краткосрочные ценные бумаги и займы, предоставленные на срок до года). В нем еще есть дебиторка. Этим выигрывает у абсолютной ликвидности. В российской практике нередки ситуации, когда последняя намного ниже своей нормы в 0,2, но организация – вполне платежеспособна. Просто у нее нет цели хранить на счетах и в кассе большие денежные накопления, а краткосрочных финансовых вложений вообще нет.

Кб.ликв. не столь жесткий критерий. Выдерживать его на нормативном уровне проще. Однако с точки зрения наличия средств на покрытие долгов данный коэффициент требовательнее текущей ликвидности. В нем нет запасов, часть из которых могут оказаться, по сути, неликвидом с сильно завышенной балансовой оценкой. В этом его плюс. Ведь наличие подобных неликвидных активов мало чем поможет в момент, когда требуется платить по счетам.

Да, в составе дебиторской задолженности тоже водятся сомнительные и безнадежные долги. Но под первые в бухучете в обязательном порядке создается оценочный резерв. За счет него они минусуются из балансовой строки. Для вторых требуется списание в состав прочих расходов.

С неликвидными запасами в этом плане сложнее. Резерв под снижение их стоимости хоть и регламентирован бухгалтерской нормативкой, но в реальности формируется редко. А обязанности списывать испорченные материалы, товары или готовую продукцию и вовсе нет, если только это не продукты питания, медицинские препараты или что-то по аналогии, у чего есть ограниченный срок годности. То есть условно ржавые гвозди или отсыревший утеплитель могут храниться годами, замусоривая своим присутствием не только склад, но и баланс. В итоге коэффициент текущей ликвидности оказывается завышенным.

Высокий Кб.ликв. расскажет о том, что организация располагает достаточными средствами для покрытия долгов. Если вы рассматриваете ее как потенциального покупателя, то это хороший знак для начала сотрудничества.

Пример:

проанализируем производителей лекарственных средств по данному критерию.

Таблица 4. Динамика коэффициента быстрой ликвидности

Показатель	ООО «Верофарм»	ОАО «Синтез»
31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019
Денежные средства и эквиваленты	52,4	97,0	1,0	184,8	461,2	201,2
Краткосрочные финансовые вложения	1 388,5	1 954,5	2 978,5	0,0	412,9	0,0
Краткосрочная дебиторская задолженность	2 343,1	2 389,3	2 715,1	3 338,8	4 123,5	4 297,7
Краткосрочные обязательства	1 856,9	2 288,5	3 720,9	2 307,8	2 918,7	3 459,6
Кб.ликв., ед.	2,04	1,94	1,53	1,53	1,71	1,30

Показатель соответствует нормативу у обеих компаний. Но его динамика – отрицательная. Правда, даже минимальное значение намного выше порогового.

«Верофарм» по значениям коэффициента серьезно обгонял «Синтез» на конец 2021 и 2021 гг. К концу 2021 г. различия чуть сгладились. Однако сохранились расхождения в «качестве» ликвидного имущества. Заметьте: объем денежных средств у «Синтеза» на порядок выше, чем у «Верофарм». Это колоссальное преимущество первой организации, ведь ликвиднее денег ничего нет. Данный актив – самый лучший для максимально быстрого покрытия обязательств.

С другой стороны, дебиторка «Синтеза» тоже больше, чем у конкурента по отрасли. А это уже отчасти негативный момент. Считается, что превратить ее в деньги сложнее, чем сделать то же самое с финансовыми вложениями. Хотя в реальности все зависит от конкретного состава данных активов.

Вертикальный анализ компаний между отраслями

Как было отмечено ранее, коэффициенты и результаты вертикального анализа сравнимы с некоторыми эталонными или нормативными значениями. Перекрестный анализ (иногда называемый сравнительный анализ) сравнивает определенную метрику для одной компании с той же метрикой для другой компании или группы компаний, что позволяет сопоставлять данные даже несмотря на то, что компании могут иметь различные размеры и / или работать в разных условиях.

Таблица 3 представляет собой вертикальный анализ баланса для двух гипотетических компаний в тот же момент времени. Компания 1 явно более ликвидная (ликвидность является отображением того, насколько быстро активы могут быть конвертированы в денежные средства), чем компания 2, которая имеет только 12 процентов активов в виде денежных средств, по сравнению с высоколиквидной компанией 1, где денежные средства составляют 38 процентов активов.

Учитывая, что денежные средства, как правило, относительно низкодоходные активы и, таким образом, не являются наилучшим направлением использования денежных средств, возникает вопрос, почему компания 1 имеет такой большой процент от общего объема активов в денежной форме? Возможно, компания готовится к приобретению или поддерживает большую денежную позицию в качестве защиты от особо изменчивой операционной среды.

Второй вопрос, указывает ли относительно высокая доля дебиторской задолженности в компании 2 на большую долю кредитных продаж, общие изменения в составе активов, снижение кредитного или коллекторского стандарта или является результатом агрессивной учетной политики?

Таблица 3 — Вертикальный анализ баланса для двух гипотетических компаний

Показатели	Компания 1	Компания 2
Основные средства	1	2
Финансовые вложения	1	7
Внеоборотные активы	2	9
Запасы	27	24
Дебиторская задолженность	33	55
Денежные средства и эквиваленты	38	12
Оборотные активы	98	91
Активы	100	100

В целом вертикальный анализ является эффективным методом определения актуальных изменений в финансовом состоянии компании. Его стоит использовать вместе с горизонтальным анализом, что позволит лучше понять реальное положение дел. Вертикальный анализ может быть применен ко всем формам финансовой отчетности предприятия.

Список использованной литературы

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. — М.: КноРус, 2016. — 332 с.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 399 с.

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Что показывает структура бухгалтерского баланса?

Структура баланса показывает, какие именно активы и пассивы вносят в него основной вклад, насколько динамично развивается компания, устойчиво ли ее положение, насколько обеспечены активами ее долговые обязательства и своевременно ли будут погашаться.

Подпишитесь на рассылку

Наиболее часто для анализа структуры бухгалтерского баланса используют «золотое правило экономики».

Рост чистой прибыли ≥ Рост собственного капитала ≥ Рост величины активов ≥ 1

Другой показатель, на который обращают внимание при анализе качества баланса предприятия, — это его итог. Рост этого показателя от периода к периоду, как правило, говорит о том, что предприятие успешно развивается

Им привлекаются дополнительные денежные средства, увеличиваются запасы, происходит модернизация основных производственных мощностей.

Б1 > Б2 > Б3,

где Б — валюта баланса.

Еще один важный показатель — темп роста оборотных и внеоборотных активов, а также краткосрочных обязательств. Как правило, превышение темпов роста оборотных активов над внеоборотными говорит о мобильности структуры предприятия и его ликвидности.

В то же время рост внеоборотных активов говорит о том, что предприятие вкладывает много средств в перевооружение.

Также делается анализ роста источников долговременного финансирования предприятия и темпов роста его внеоборотных активов. Превышение темпа роста источников финансирования говорит о том, что у предприятия есть задел для развития.

Кроме того, определяется процент собственного капитала, темпа роста кредиторской и дебиторской задолженностей, отсутствие или наличие непокрытых убытков.

Таблица 1 Горизонтальный и вертикальный анализ актива бухгалтерского баланса

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение	В % к валюте баланса на начало года	В % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	—	—
Основные средства	120	1683904	1691391	7 487	0,44	62,08	60,34
Незавершенное строительство	130	70218	195485	125267	178,40	2,59	6,97
Доходные вложения в материальные ценности	135	—	—
Долгосрочные финансовые вложения	140	—	—
Отложенные финансовые активы	145	—	—
Прочие внеоборотные активы	150	—	—
ИТОГО по разделу I	190	1754122	1886876	132754	7,57	64,66	67,31
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	262749	347228	84479	32,15	9,69	12,39
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	248524	334029	85505	34,41	9,16	11,92
животные на выращивании и откорме	212	—	—
затраты в незавершенном производстве	213	—	—
готовая продукция и товары для перепродажи	214	77	—	-77
товары отгруженные	215	—	—
расходы будущих периодов	216	14148	13199	-949	-6,71	0,52	0,47
прочие запасы и затраты	217	—	—
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	19426	7748	-11678	-60,12	0,72	0,28
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	—	—
в том числе покупатели и заказчики	—	—
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	215631	139029	-76602	-35,52	7,95	4,96
в том числе покупатели и заказчики	63461	74396	10935	17,23	2,34	2,65
Краткосрочные финансовые вложения	250	328000	383400	55400	16,89	12,09	13,68
Денежные средства	260	132764	38921	-93843	-70,68	4,89	1,39
Прочие оборотные активы	270	—	—
ИТОГО по разделу II	290	958570	916326	-42244	-4,41	35,34	32,69
БАЛАНС	300	2712692	2803202	90510	3,34	100,00	100,00

Горизонтальный анализ денежных средств

Основная функция горизонтального анализа – сравнение параметров за текущий период, а также прошлый период. В итоге можно определить динамику, исходя из которой можно сделать выводы.

Горизонтальный анализ представляет собой сравнительный анализ финансовых показателей за интересующие периоды. При расчете нужно взять значения по строке, а также отследить его изменения на протяжении нескольких периодов.

Этими периодами могут быть совершенно разные промежутки. Однако, как правило, анализ проводится по кварталам или годам. Число периодов, которые анализируются, может быть различным. Все зависит от поставленных задач

Если проводится качественный анализ, при расчете во внимание принимается 3 периода. Как правило, данная методика проводится в целях анализа баланса, отчета о прибыли и убытках, изменения капитала

Горизонтальный анализ может осуществляться согласно двум подходам:

• Изменение в абсолютных значениях (к примеру, в рублях).
• Изменение в относительных значениях (к примеру, в процентах).

Подходы дополняют друг друга. Наиболее понятный пример горизонтального анализа – определение изменения значений по отношению к предыдущему периоду. К примеру, выручка предприятия за квартал увеличилась на 25%.

ВНИМАНИЕ! Горизонтальный и вертикальный анализы противоположны по сути. Горизонтальный способ позволяет проследить изменения по различным периодам

Вертикальный метод предполагает отслеживание изменений в границах одного периода.

Особенности анализа

При выполнении горизонтального анализа денежных средств нужно следовать ряду правил:

Главные параметры, на которые следует обратить внимание, – это денежные вклады, денежные средства, а также дебиторские долги. Эти параметры отображают имеющиеся свободные средства.
Если требуется сформировать полноценную картину изменений, нужно провести анализ бухгалтерского баланса последних 2-3 лет.. Работа проводится на основании документации компании

Работа проводится на основании документации компании.

Структура

Рассмотрим показатели, которые анализируются при использовании горизонтального метода:

• Внеоборотные и оборотные основные средства.
• Резервы.
• Дебиторские долги.
• Денежные средства и их эквиваленты.
• Собственный капитал.
• Уставной капитал.
• Заемный капитал.

Если требуется, можно использовать дополнительные параметры.

Как выполняется горизонтальный анализ?

Сотруднику нужно определить способы формирования собственных средств компании. Для этого требуется проанализировать пассив бухгалтерского баланса. При анализе движения финансовых средств нужно сфокусироваться на ряде статей, таких как:

• Задолженности перед кредиторами.
• Заемные средства.
• Размер уставного капитала.
• Доходы, которые будут получены в следующие периоды.
• Нераспределенная прибыль.

Как правило, свободные средства формируются за счет поступлений от клиентов компании. Уменьшение значения свидетельствует или о снижении авансирования, или о уменьшении спроса.

ВНИМАНИЕ! Горизонтальный анализ дает лишь примерные показатели. Если в результате обнаружены тревожные значения, понадобится дополнительно рассчитывать различные коэффициенты

Пример

Анализируются следующие значения:

Наименование	Значение на начало года (%)	Значение на конец года (%)
Основные средства	56	66
Дебиторская задолженность	6	3
Уставной капитал	10	8

При полноценном анализе используется значительно больший перечень параметров. Сравнение данных двух столбцов позволяет проследить имеющиеся изменения. На основании их делается вывод о финансовом состоянии компании. Для получения полной картины нужно изучить все показатели, а также определить причины изменений.

Объяснение результатов вертикального анализа отчетности

При обосновании выводов по выявленной структуре активов и пассивов необходимо обратить внимание на сферу деятельности предприятия, историю его функционирования, состояние рынка и влияние его участников, структуру капитала. На промышленных предприятиях большинство активов при нормальных условиях составляют ввнеоборотные активы, а у торгового предприятия — запасы товаров

То же касается и источников финансирования предприятия — высокая доля собственного капитала свидетельствует о низких финансовых рисках, но также о неполном использовании предприятием своего потенциала

В условиях стабильного функционирования рынка такая структура капитала может оказаться оптимальной, однако если есть возможность повысить присутствие на нем — важно привлекать дополнительные заемные средства для интенсификации своей деятельности

Связи между формами финансовой отчетности при горизонтальном анализе

Данные тренда, генерируемые горизонтальным анализом, можно сравнить с другими элементами финансовой отчетности. Например, темпы роста активов для гипотетической компании в таблице 1 можно сравнить с ростом выручки компании за тот же период времени. Если доходы растут быстрее, чем активов, то компания повышает свою эффективность (то есть, производит больше выручки на каждый рубль, вложенный в активы).

В качестве еще одного примера рассмотрим ежегодные процентные изменения для гипотетической компании:

Выручка +20%

Чистая прибыль +25%

Операционный денежный поток -10%

Активы +30%

Чистая прибыль растет быстрее, чем выручка, что свидетельствует о растущей рентабельности. Тем не менее, аналитик должен был бы определить, возникли ли более высокие темпы роста чистой прибыли от обычной деятельности или от неосновной деятельности. Кроме того, снижение на 10 процентов операционного денежного потока, несмотря на рост выручки и чистой прибыли, явно требует дальнейшего расследования, поскольку это может указывать на проблемное качество прибыли. Наконец, тот факт, что активы росли быстрее, чем выручка, показывает снижение эффективности компании. Аналитик должен изучить факторы увеличения активов и причины этих изменений.

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Экономический анализ / Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2011. — 399 с.

Бузырев В.В., Нужина И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия / Учебник. — М.: КноРус, 2016. — 332 с.

Методика проведения

Осуществление горизонтального анализа предполагает сопоставление показателей как в абсолютном выражении, так и в относительном.

Формула

На первом этапе проведения анализа рассчитываются абсолютные отклонения статей финансовой отчетности относительного базового периода.

Это позволяет идентифицировать статьи, отклонения по которым были наибольшими в денежном выражении.

На втором этапе рассчитываются относительные изменения анализируемых показателей по сравнению с базовым периодом.

В этом случае величина абсолютных отклонений нормализуется относительно значения в базовом периоде. Это удобно при сопоставлении нескольких компаний, различных по размерам и масштабам деятельности.

Например, если выручка в текущем периоде составила 11 980 тыс. у.е., а ее значение в базовом периоде составило 10 530 тыс. у.е., то абсолютное отклонение этого показателя составит 1 450 тыс. у.е., а относительное 13,8%.

Надежность результатов горизонтального анализа повышается по мере увеличения числа анализируемых учетных периодов. Обычно в качестве учетного периода используется год или квартал, реже данные ежемесячной отчетности.

Таблица 2. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Пассив

ПАССИВ	Код стро-ки	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение	В % к валюте баланса на начало года	В % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1624416	1624416	0,00	59,88	57,95
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	—	—
Добавочный капитал	420	—	—
Резервный капитал	430	41151	41151	0,00	1,52	1,47
в том числе резервы, образованные в соответствии с:
законодательством	431	—	—
учредительными документами	432	—	—
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	677938	802933	124995	18,44	24,99	28,64
Итого по разделу III	490	2343505	2468500	124995	5,33	86,39	88,06
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	—	—
Отложенные налоговые обязательства	515	—	—
Прочие долгосрочные обязательства	520	—	—
Итого по разделу IV	590	—	—
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	—	—
Кредиторская задолженность	620	158693	156331	-2 362	-1,49	5,85	5,58
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	51460	65607	14147	27,49	1,90	2,34
задолженность перед персоналом организации	622	8992	2600	-6392	-71,09	0,33	0,09
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	4247	4030	-217	-5,11	0,16	0,14
задолженность по налогам и сборам	624	61845	58149	-3696	-5,98	2,28	2,07
прочие кредиторы	625	32149	25945	-6204	-19,30	1,19	0,93
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	128170	6529	-121641	-94,91	4,72	0,23
Доходы будущих периодов	640	7955	7441	-514	-6,46	0,29	0,27
Резервы предстоящих расходов	650	74369	164401	90032	121,06	2,74	5,86
Прочие краткосрочные обязательства	660	—	—
Итого по разделу V	690	369187	334702	-34485	-9,34	13,61	11,94
БАЛАНС	700	2712692	2803202	90510	3,34	100,00	100,00

Общий подход

Нетто или аналитический баланс это документ, в котором перегруппированы отдельные статьи бухгалтерского баланса. Он довольно объективно показывает состояние средств и источников финансирования компании, также реальную стоимость активов, которые принимают участие в бизнес-процессах. Он позволяет качественно проводить анализ финансового состояния предприятия.

По общему правилу статьи аналитического баланса могут распределяться по степени ликвидности/срочности обязательств. При этом актив и пассив остается одинаковым.

Таким образом, аналитический финансовый баланс может отображать следующие характеристики:

• общую стоимость имущества организации;
• стоимость внеоборотных активов;
• стоимость оборотных средств;
• итог второго раздела баланса;
• стоимость материальных оборотных средств;
• собственные средства организации;
• займы и собственные оборотные средства и др.

Благодаря анализу аналитического баланса можно быстро:

• изучить показатели;
• проследить тенденцию компании;
• выявить ошибки и неточности.

Также данные аналитического баланса позволяют сделать подробную детализацию. Например, статья «Имущество» может содержать не только название, как в бухгалтерском балансе, но и следующие элементы:

• основные средства;
• нематериальные активы;
• вложения в ОС и НМА;
• материальные запасы.

Реальный пример аналитического баланса можно посмотреть здесь.

Такие документы и сам вывод аналитического баланса информативны, раскрывают мельчайшие детали и помогают принимать более взвешенные финансовые решения. Но согласитесь, что читать их не очень удобно. Поэтому под аналитическим балансом чаще всего подразумевают сравнительный аналитический баланс.

Также см. «Что представляет собой бухгалтерский баланс предприятия».

Преимущества и недостатки

Преимущества

Основными преимуществами горизонтального анализа финансовой отчетности являются.

1. Возможность сопоставить компании, значительно отличающиеся по размерам и масштабам деятельности (на основании относительных отклонений).
2. Возможность установить тенденции изменения анализируемых показателей.

Следует отметить, что максимальная эффективность достигается в случае, когда одновременно анализируется весь комплект финансовой отчетности!

Недостатки

При проведении данного вида анализа финансовой отчетности необходимо обратить особое внимание на следующие моменты

1. Агрегирование информации в финансовой отчетности со временем может меняться из-за постоянных изменений в плане счетов и стандартах финансовой отчетности. Это приведет к тому, что непосредственное сопоставление данных за разные учетные периоды будет некорректным, а результаты анализа будут искажены.
2. Результаты горизонтальный анализа чувствительны к выбору базового периода. Например, операционная прибыль может показать отличную динамику роста к предыдущему кварталу, но одновременно быть на низком уровне по сравнению с аналогичным кварталом годом ранее. Чтобы минимизировать влияние этого фактора, необходимо анализировать динамику показателя за несколько учетных периодов.
3. Чувствительность к выбору базового периода может быть использована для манипулирования результатами анализа. Аналитик может выбрать базовый период таким образом, чтобы приукрасить или занизить оценку финансового состояния компании. Тем не менее, последовательный алгоритм выбора базового периода может устранить негативное воздействие данного фактора.

• ← Вертикальный анализ финансовой отчетности
• Индексный анализ финансовой отчетности →

Анализ финансовых результатов: анализ прибыли, доходов и расходов

В процессе анализа финансовых результатов следует использовать такие методы, как методы горизонтального и вертикального анализа, метод относительных показателей (оценка рентабельности), метод сравнения (например, с конкурентами), факторный анализ и прочие.

Рис.1 Методы анализа финансовых результатов

Вертикальный анализ в этом контексте подразумевает разделение всех показателей на сумму выручки за соответствующий год. Такое действие позволяет понять роль каждого из доходов и расходов в формировании конечного результата. Ожидаемой является высокая доля себестоимости в выручке.

Таблица 1 — Пример вертикального анализа

Наименование показателя	За Январь — Декабрь 2015 г.	За Январь — Декабрь 2014 г	Абсолютный прирост, +, —
Выручка	100	100	0,0
Себестоимость продаж	65,7	73,5	-7,8
Валовая прибыль (убыток)	34,3	26,5	7,8
Управленческие расходы	-87,4	-73,8	-13,6
Прибыль (убыток) от продаж	-53,1	-47,3	-5,8
Проценты к получению	46,3	28,8	17,5
Проценты к уплате	0,0	-0,2	0,2
Прочие доходы	42,3	182,0	-139,6
Прочие расходы	-35,2	-84,0	48,8
Прибыль (убыток) до налогообложения	0,3	79,3	-79,0
Чистая прибыль (убыток)	0,3	76,7	-76,5

В процессе горизонтального и вертикального анализа стоит также обратить внимание на структуру доходов. Получены ли они от основной деятельности или заработаны случайным образом

Как показано в таблице 1, доля прочих доходов составляет 182% от суммы выручки, а это означает, что случайные доходы были основными. Это заставляет усомнится в том, что компания способна генерировать стабильный результат.

Кроме этого, разделение финансовых результатов (валовой прибыли, прибыли от продаж, доналоговой прибыли и чистой прибыли) на сумму выручки позволит получить соответствующую маржу. Рассмотрим их более детально.

Методика проведения горизонтального анализа отчетности

Процесс предусматривает определение абсолютного отклонения, а также относительного прироста показателя. Например, при определении изменения суммы основных средств формула будет иметь вид:

Абсолютный прирост =

сумма основных средств в текущем году —

— сумма основных средств в предыдущем году

Относительный прирост =

абсолютный прирост

сумма основных средств в предыдущем году

*100%

При исследовании длительных явлений, происходящих в течение трех лет и более, целесообразно применять дефляторы для получения реальных результатов изменения явления в процессе его развития.

При выполнении анализа изменений из года в год, соблюдайте следующие правила:

1. Если элемент имеет значение в базовом году, и не имеет нулевое значение в следующем периоде, снижение равно 100%.

2. Осмысленное процентное изменение не может быть посчитано, если одно число является положительным, а второе число отрицательное.

3. Процентное изменение не может быть вычислено, если нет числа в базовом периоде.

Характеристика метода

Горизонтальный анализ означает метод сопоставления значений одинаковых показателей в течение определенного временного периода. Другим названием метода является временной или динамичный, ведь проводится оценка изменения в определенном году по сравнению с показателя в предыдущем или базовом.

Горизонтальный анализ подразумевает сопоставление данных одного периода с предыдущим. В рамках финансового горизонтального анализа баланса происходит сравнение значения, например, дебиторской задолженности за 2016 год с дебиторской задолженностью за 2015 год. Расчет абсолютных и относительных отклонений является важным элементом этого метода. Абсолютное отклонение означает изменение показателя, выраженное в рублях или другой валюте. Относительное отклонение означает изменение показателя, выраженное в процентах.

Горизонтальный анализ, как и вертикальный анализ, также может использоваться при изучении основных форм финансовой отчетности предприятия: баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств. Кроме этого, в процессе анализа следует сравнивать между собой приросты показателей из различных форм финансового отчета, что позволит сформировать дополнительные выводы и рекомендации.

Определение

Горизонтальный анализ финансовой отчетности (англ. Horizontal Analysis

) предполагает сопоставление финансовых коэффициентов, бенчмарков или статей финансовой отчетности за различные учетные периоды. Этот метод анализа также известен как анализ тенденций (англ. Trend Analysis ). Он позволяет оценить абсолютные и относительные изменения различных показателей с течением времени, а также установить тенденции их изменений.

Основными объектами горизонтального анализа финансовой отчетности выступают бухгалтерский баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о денежных потоках. Помимо этого, объектами его применения могут выступать: выручка, себестоимость продаж, расходы, активы, акционерный капитал, обязательства, финансовые коэффициенты и т.д.

Характеристика метода

Вертикальный анализ означает выражение финансовых данных по отношению к определенному элементу финансовой отчетности. Это значит, что все элементы формы отчетности за определенный период делятся на этот элемент.

Элементами, которые чаще всего используются в качестве базового значения, на которое делятся прочие элементы, являются активы и выручка. По сути, вертикальный анализ создает коэффициент между каждой позицией финансовой отчетности и базовым элементом.

Вертикальный анализ позволяет определить структуру основных элементов активов и пассивов организации, влияние отдельных факторов на финансовый результат, показатели ликвидности.