Зачем нужны облигации, если у них низкая доходность?

Уменьшают риски портфеля

Что происходит с рынком акций в кризис? Он падают. Величина снижения может составлять десятки процентов. Конечно после падения — рынки со временем отыгрывают потери. История за последние два столетия это подтверждает.

Правда восстановление рынка может быть разным: от нескольких месяцев до нескольких лет (и даже десятилетий).

В среднем рынки падают каждые 2-3 года — процентов на 10-20. И раз в 6-8 лет случаются серьезные обвалы — на 40-50% вниз.

Какие чувства возникают у инвестора, когда капитал, который он холил и лелеял на протяжении нескольких десятилетий складывается в 2 раза? Наверное неприятные. И по возможности такой инвестор хочет как-то ограничить максимальный размер падения.

В этом могут помочь долговые бумаги. Они помогают решить две задачи:

1. Добавление облигаций снижает волатильность (риски) портфеля.
2. Портфель из акций/облигаций восстанавливается быстрее.

В марте 2020 года S&P 500 упал на 20%.

Добавление в портфель 20% облигаций снизило бы максимальную просадку до 12%.

А портфель из акций и облигаций в пропорции 60 / 40 — показал бы максимальное падение всего в минус 6%.

Просадка портфелей с разной долей акций/облигаций в марте 2020 года

В кризис 2008 года S&P 500 снижался на 51%. На возврат к докризисным значениям ушло 4 года и 5 месяцев.

Портфель из акций и облигаций в пропорции 70 на 30 имел бы максимальную просадку в 30%. И восстановился бы за 2 года и 11 месяцев.

Графики портфеля состоящего на 100% из акций и портфеля с добавлением 30% облигаций

Определение облигации в российском законодательстве

В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:

• В ст. 816 ГК РФ: облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

• В ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

• в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

Как следует из приведенных формулировок, второе определение облигации представляет собой уточнение первого определения облигации в отношении указания на форму выпуска облигации — путем эмиссии и на виды дохода по облигации — процент и дисконт, а третье определение облигации может рассматриваться просто как краткое определение облигации.

Виды

Разнообразие ценных бумаг, с одной стороны, открывает широкие возможности выбора, а с другой — может запутать неискушенного инвестора. Предлагаем подробную классификацию: облигации и их виды.

По страновому признаку:

• национальные;
• международные.

Комментарий: любители еврооблигаций, вложившиеся в них несколько лет назад, получили высокие доходы за счет девальвации рубля

По эмитенту:

• виды государственных облигаций — безрисковые бумаги с минимальной доходностью;
• виды облигаций Субъектов Федерации;
• виды муниципальных облигаций;
• виды корпоративных облигаций.

По валюте:

• рублевые;
• валютные;
• двухвалютные (комбинированные).

По форме выпуска:

• документарные — отходят в прошлое;
• бездокументарные (электронные) — в настоящее время большинство.

По типу инвестора:

• именные;
• на предъявителя.

По форме дохода:

• денежными средствами;
• финансовыми активами (прочими бумагами);
• реальными активами (имуществом).

По обеспечению:

• необеспеченные — менее надежны, более доходны;
• обеспеченные — гарантируют право на часть имущества эмитента;
• гарантированные — гарантом выступают сторонние организации.

По конвертируемости:

• конвертируемые — владельцу предоставляется опцион на обмен облигаций на акции или прочие ценные бумаги по заранее определенной цене;
• неконвертируемые.

По способу погашения:

• без права досрочного погашения;
• с опционом на погашение — владелец имеет право предъявить бумагу к погашению досрочно;
• с опционом на обратный выкуп — эмитент имеет право выкупить бумагу досрочно.

По сроку обращения:

• бессрочные;
• краткосрочные — до 2 лет;
• среднесрочные — до 5 лет;
• долгосрочные — от 5 лет.

По номиналу:

По типу купонных выплат:

• с постоянным доходом — купонные выплаты известны заранее и постоянны во времени;
• с фиксированным доходом — купонные выплаты известны заранее, но меняются от периода к периоду в течение срока «жизни» облигации;
• с переменным доходом — купонные выплаты привязаны к плавающей ставке (например, ключевой ставке ЦБ РФ) или инфляции. Купон может содержать и постоянную, и переменную составляющие.

По периодичности купонных выплат:

• ежеквартальные — характерны для среднесрочных облигаций с плавающей купонной ставкой;
• полугодовые — народные облигации ОФЗ 2017;
• ежегодные — характерны для большинства еврооблигаций;
• кумулятивные — один раз при погашении.

Облигация Государственного займа развития народного хозяйства СССР. 1953 года

По характеристикам получения дохода

По данному критерию облигации подразделяются на:

• купонные;
• бескупонные.

Купонными или процентными называются ценные бумаги, по которым начисляется доход в виде определенного процента установленной стоимости. То есть держатель облигации получает определенную сумму (купон), которая рассчитывается как установленный процент от номинальной стоимости. Денежные выплаты осуществляются в строго установленный срок.

ВНИМАНИЕ! Выплата доходов производится по купонам. Купонный доход по облигациям может быть:

Купонный доход по облигациям может быть:

• С фиксированной процентной ставкой. Купонная ставка не изменяется в течение длительного времени.
• С плавающей процентной ставкой. Наблюдается изменение купона с течением времени. Изначально ставка фиксируется, например, на первые 3 месяца. Далее она корректируется каждый квартал, в зависимости от колебания известной ставки доходности, обусловленной рынком.
• С равномерно увеличивающейся процентной ставкой, по годам займа. Также такие ценные бумаги называются индексируемыми. Размер выплаты процента ежегодно увеличивается на определенную величину.
• С оплатой по выбору. Имеется возможность получения дохода как в виде облигаций нового выпуска, так и в форме купонного дохода.
• Смешанного типа. Определенный период времени держатель получает доход по фиксированной процентной ставке, часть – по плавающей.
• С нулевым или минимальным купоном. Аналогично бескупонным облигациям.

Облигации по возможности конвертации (обмена) в другие ценные бумаги

Виды облигация по возможности обмена на другие ценные бумаги делятся на конвертируемые облигации и неконвертируемые облигации.

Конвертируемые облигации дают право на определенных условиях обменяться на определенное количество других ценных бумаг данной компании. По российскому законодательству облигации могут быть конвертированы в облигации с иными правами, а также в обыкновенные или привилегированные акции.

Неконвертируемые облигации такого права не имеют. То есть неконвертируемые облигации – это обычные облигации, владелец которых не имеет права на их конвертацию в иные ценные бумаги.

Риски инвестирования

Выделяют два основных вида рисков инвестирования в облигации:

• кредитный – этот риск предусматривает невозможность эмитента, выпустившего ценные бумаги, погасить свои долговые обязательства и выплатить начисленные по ним проценты;
• рыночный – этот риск заключается в том, что рыночная стоимость на приобретенные ценные бумаги может существенно упасть.

Чтобы определить вероятность кредитного риска, нужно ознакомиться с информацией по доходности при погашении обязательств. Выпуски с меньшей доходностью считаются более надежными, а с высокой доходностью – более рискованными.

Что такое дисконтные облигации

Дисконтная облигация – это не единственное наименование типа долговых бумаг. Иногда их называют также бескупонными или нулевыми облигациями, на Западе – Zero Coupon Bond и просто «Zero» (нулевка).

Поясню на примере, как работают нулевки. Допустим, облигация выпущена номиналом в 1000 рублей, но продается с дисконтом в 90 рублей, т.е. ее рыночная цена составляет 910 рублей. Срок обращения бумаги – 1 год. Чтобы подсчитать прибыль инвестора, нужно дисконтный доход инвестора разделить на цену покупки и умножить на 100%:

Если же облигация обращается два года, то доходность при таких же вводных данных составляет 4,94% годовых. Если срок обращения бонда – полгода, то доходность удваивается и составляет 19,78% годовых.

Обычно эмитентом устанавливается так называемая дисконтная цена облигации, т.е. первоначальная цена размещения. Именно в соответствии с ней высчитывается начальная доходность дисконтных облигаций.

Но, поскольку бескупонная облигация обращается на вторичном рынке, то ее цена меняется в зависимости от спроса и предложения. Ведь не каждый инвестор станет держать облигацию до полного погашения – если нужно выйти в кэш, то он продает ее.

Например, Вася купил облигацию номиналом в 1000 рублей и с дисконтом в 100 рублей (т.е. за 900 рублей), а продал ее через полгода за 950 рублей. В итоге он заработал 50 рублей, или 11,11% годовых. У Васи облигацию купил Петя за 950 рублей и дождался ее погашения через полгода. В результате он заработал те же 50 рублей, но его доходность составила уже 10,52% годовых, так как облигация досталась ему дороже.

Стоимость дисконтных облигаций зависит не только от срока погашения, но и множества других факторов, в частности:

• финансового состояния эмитента;
• интереса к этому классу активов (если все перекладываются из акций в облиги. то последние дорожают);
• экономической и политической ситуации на рынке (например, если против компании вводят санкции, то ее облигации и акции резко дешевеют).

В России дисконтные облигации особо не прижились, и этому есть причины (но о них позже). На Западе же это довольно распространенный инструмент, пусть и не такой активно используемый, как классические купонные облигации. Примером являются T-notes США и T-bonds Великобритании, а также корпоративные бескупонные облигации.

В России дисконтные облигации выпускались в виде ГКО и БОБР.

Основы

Проводя аналогию с банковскими вкладами, вы покупаете облигацию (открываете вклад) по заранее известным условиям доходности (процент по вкладу). За это время вы получаете купонный доход (проценты по вкладу). По истечении срока — облигация погашается (вклад закрывается) и вам возвращают деньги (тело депозита).

Пример довольно условный, так как по долговым ценным бумагам есть еще много других параметров, кардинально отличающих их от банковских вложений.

Одно можно сказать точно…

Облигации выпускает эмитент  с целью привлечения денежных средств. В большинстве случаев — это гораздо дешевле, чем брать кредит и позволяет собрать необходимую сумму в кратчайшие сроки. Покупая облигацию — вы даете кредит эмитенту и зарабатываете на том, что он пользуется вашими деньгами в течение определенного времени.

Что это такое простыми словами?

Чтобы получше понять суть вопроса, давайте для начала разберём, что означает это иностранное странное слово, и откуда оно появилось в обиходе у русского человека.

Значение слова

Термин облигации (obligatio) происходит от латинского obligare, что переводится как «обязывать» и обозначает публичные обязательства, по которым уплата производится по жребию.

Из истории

Ещё во времена Российской Империи вращались облигации различных концернов и трестов. Такие бумаги имели несколько степеней полиграфической защиты и использовались в сделках, наравне с бумажными денежными купюрами. Один из старейших словарей иностранных слов, вошедших в состав русского языка (выпуска 1910 года) трактует слово «облигация» как долговое обязательство, печатанное или писанное государственными или частными учреждениями и компаниями. А если привести прямой перевод слова, то оно означает «билет государственного займа».

Определение

Если говорить финансовым языком, то можно дать следующее определение облигации:

Облигация — это ценная бумага, закрепляющая за её владельцем право на получение от эмитента облигации в указанный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации, либо иных имущественных прав.

Сущность

Можно дать ещё более простое описание (как принято говорить, для чайников), облигация — это ценная бумага, являющаяся доказательством того, что тот, кто ею размахивает, действительно одолжил деньги организации (эмитенту), которая напечатала и продала данную бумагу. При этом, тот самый счастливый владелец претендует на то, чтобы не просто со временем получить назад целёхенькой вложенную сумму, но и проценты в качестве сливок (совершенно законный «навар»).

Если быть уж совершенно честным, то, на самом деле, размахивать документом у современных граждан не получится, так как большинство ценных бумаг имеет электронный формат, что касается и облигаций. При покупке долговых обязательств вкладчик не получает на руки красивую гербовую бумажку, прошитую золотыми нитями. Вместо этого биржа просто делает отметку в реестре о смене держателя, и проценты начисляются на его счёт.

Таким образом, на практике облигация — это чей-то долг (оформленный не в виде расписки, а более формально и официально), который со временем будет возвращён кредитору с кушем от сделки (сверхприбылью).

Владелец облигаций до момента окончания срока их действия, может использовать бумаги на своё усмотрение, совершая различные финансовые операции.

Облигации могут как продаваться, так и покупаться, переходить из рук в руки — от этого их ценность не меняется. Предприятию-заёмщику совершенно все равно, кому будут выплачиваться проценты, поэтому личность предъявителя значения не имеет.

Хорошее видео, где коротко и доступно даётся определение:

Выбор и покупка

Выбор ОФЗ зависит от желаемой длительности срока инвестирования. Кроме того, нужно определиться, будут ли тратиться купоны или они будут реинвестироваться, то есть дополнительно будут приобретаться ценные бумаги. Самым простым путём является покупка облигаций с постоянными купонными выплатами, которые погашаются, когда владельцу нужны деньги и пользование этими ценными бумагами до погашения.

Ещё один вариант: купить облигации, погашаемые через год, после их погашения приобрести облигации, которые будут погашаться ещё через год и так далее. Эта схема немного сложнее, зато на инвестиционный портфель будет меньше влиять изменение процентных ставок. Для получения пассивного дохода, необходимо учитывать даты купонных выплат. Для ежемесячной прибыли нужно, чтобы в портфель были включены минимум 6 разных ОФЗ, так как купонные выплаты осуществляются каждые полгода.

Обычные ОФЗ покупаются на торгах Московской биржи при помощи брокера. Для этого нужно заключить с брокером договор, открыть брокерский счёт (или ) и внести на него денежные средства. После этого можно покупать нужные ОФЗ через специальную программу для компьютера или из приложения для смартфона.

Можно следующим образом описать процесс покупки ОФЗ и получения прибыли:

• государство осуществляет выпуск ценных бумаг номинальной стоимостью 1 тыс. руб.;
• правительство назначает купон по ним, к примеру, 8% годовых;
• облигации переходят на биржу, где их цена будет отличаться от номинальной;
• на стоимость бумаги влияет ситуация на рынке. Цена может, как превышать, так и быть ниже номинальной. Следовательно, покупка ОФЗ по низкой стоимости будет более выгодным вложением;
• при покупке ОФЗ физическое лицо становится инвестором и получает право на доход 8%. Проценты выплачиваются по купонам, в большинстве случаев частями (2 – 4 раза в течение года);
• когда наступает время погашения, облигация возвращается по номинальной цене;
• прибыль с вложений в ОФЗ получается, когда снимаются проценты. Кроме того, дополнительную доходность может обеспечить продажа бумаги выше её стоимости при покупке, или если облигацию приобретали ниже номинальной цены и дождались её погашения.

Надёжность

Каждый вкладчик заботится о том, чтобы его деньги попали в «хорошие руки». Но все ли эмитенты одинаково надёжны? К сожалению, — нет, поэтому невыплаты (дефолты) по облигациям также встречаются.

ВАЖНО! Если ценные бумаги проданы, нет 100%-ной гарантии их обналичивания в будущем. Большей частью это касается мелких компаний, для которых торговля облигациями может стать основным источником ресурсов для оживления бизнеса

Они предлагают выкупать ценные бумаги под 20-30% годовых, и это может быть очень привлекательно для инвесторов

Большей частью это касается мелких компаний, для которых торговля облигациями может стать основным источником ресурсов для оживления бизнеса. Они предлагают выкупать ценные бумаги под 20-30% годовых, и это может быть очень привлекательно для инвесторов.

Высокие проценты купонов указывают на риск, а надёжность эмитентов в этом случае спрогнозировать трудно.

Компания может действительно сдержать обещание и заплатить эти купоны, а может и нет. (Если дела у фирмы идут отлично, она навряд ли согласилась бы на выплату слишком больших процентов). Впрочем, часть портфеля можно держать и в таких облигациях, в надежде на высокую прибыль.

Самыми надёжными эмитентами считаются стабильные структуры: государство, муниципалитет, крупные компании с высокими рейтингами на финансовых биржах. В этих случаях облигации лучше защищены от дефолта, а их владельцы могут спокойно спать по ночам, не опасаясь за судьбу своих сбережений.

Могут ли облигации, полученные из надёжных источников «пропасть»? Теоретически — да — при полном банкротстве (ликвидации) предприятий или исчезновении (развале) государства, региона, города. Далее — судите сами о вероятности таких событий.

Как и где купить облигации?

Не удовлетворяет статус владельца только «народных облигаций»? Имеются амбициозные планы, воплотить которые в реальность может лишь активное инвестирование в облигации и перспективные акции, с краткосрочными сделками по ценным бумагам?

Для этого необходимо открыть свой брокерский счет. Выбрать брокера. Их сейчас достаточно. Все крупные банки предоставляют брокерские услуги своим клиентам (БКС, ВТБ, Сбербанк, Тинькофф).

Цифровые технологии предоставляют современным инвесторам и трейдерам огромное преимущество – удаленное открытие и управление брокерским счетом. Не нужно тратить время, чтобы ехать в офис брокера и оформлять там документы.

После того, как будет выбран брокер, заключен с ним договор и открыт брокерский счет, необходимо выбрать торговый терминал. Установить его на компьютер или смартфон. Используя эти программные решения, начинать инвестиции в активы и торговлю ценными бумагами.

Не поддавайтесь очарованию фразы «Лучший брокер». У брокера задача кардинально отличается от той, которую решает на бирже инвестор

Для него важно в точности выполнить заявку клиента. А про доходность этих сделок – должен думать сам клиент

Поэтому, выбирая брокера, в первую очередь смотрим на тарифы. Чем меньше комиссия, тем лучше. Ведь доходы от инвестирования и торговли ценными бумагами – это результат интеллектуальной деятельности клиента. Следовательно, необходимо снижать «непроизводственные» затраты

Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!

Виды облигаций

Долговые обязательства классифицируются по разным основаниям: эмитенту, типу дохода, сроку обращения, конвертируемости, валюте, целям выпуска, инвестиционной привлекательности и рейтингу.

По эмитентам:

• Государственные облигации — это долговые обязательства с государственной гарантией для покрытия бюджетного дефицита.
• Муниципальные облигации.
• Корпоративные облигации.

По типу дохода:

По конвертируемости:

• Конвертируемые облигации — это вариант долгового инструмента при наличии фиксированной процентной ставки, который обеспечивает право обменять облигации на акции или иные ценные бумаги эмитента по предварительно согласованной цене (цена конвертирования) и не ранее обусловленной даты.
• Неконвертируемые. Облигации федерального займа (ОФЗ) — долговые обязательства, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации.

Для зарубежных рынков осуществляется выпуск еврооблигаций. Это долговые ценные бумаги, которые номинируются в иностранной валюте. Так, например, Министерство финансов Российской Федерации выпускает еврооблигации, номинированные в американских долларах.

Как устроены облигации

У всех облигаций есть эмитент, номинал, купон и срок погашения.

Эмитент — это тот, кто выпустил облигацию. Эмитентом облигации может стать государство, федеральные субъекты, например, Москва или Самарская область, а также государственные или частные компании.

Облигации субъектов федерации в обращении на март 2021 год. Их можно найти в приложении Газпромбанк Инвестиции по фильтру «Тип бумаги», выбрав «Муниципальные». На иллюстрации бумаги упорядочены по доходности.

Номинал — стоимость облигации, установленная эмитентом при ее выпуске. У каждой облигации есть своя номинальная цена. Как правило, на российском рынке она составляет 1000 рублей. Иногда компании выпускают облигации в долларах или в евро, такие облигации называются еврооблигациями и помогают компаниям привлечь деньги в иностранной валюте.

Купон — это проценты от номинала облигации, которые получают владельцы облигаций. Чаще всего их платят один или несколько раз в год. Частоту и размер выплат определяет эмитент облигации.

Если владелец автомоек оценит стоимость своего проекта и поймет, что сможет обеспечить возврат инвесторам в размере 6,24% годовых к дате погашения, это значит, что в конце срока обращения облигации каждый инвестор вернет себе полную стоимость облигаций и 6,24% годовых.

Срок погашения — это время, на которое компания или государство берет деньги в долг. Для краткосрочных облигаций этот показатель составляет 1-3 года, для среднесрочных — 3-7 лет, долгосрочных — 7-30, для бессрочных — более 30 лет. Срок погашения влияет и на доходность ценной бумаги. Как правило, чем дольше срок займа, тем выше купонный доход по облигации. Это связано с тем, что на длительном промежутке времени у компаний-эмитентов больше рисков. Поэтому в доходность бумаги закладывается еще и премия за срок владения бумагой.

В приложении Газпромбанк Инвестиции можно отсортировать облигации по нескольким параметрам, например, по сроку погашения облигации.

Рыночная цена облигации — это цена, по которой облигация торгуется на вторичном рынке, то есть на бирже. Если те, кто купит облигации сети автомоек, решат продать их на бирже другим инвесторам, то они сформируют уже не номинальную, а рыночную цену на облигации.

Эта цена может быть как выше номинальной, так и ниже. Например, облигация номиналом в 1000 рублей может стоить на рынке 970 или 1150 рублей. Она подвержена множеству факторов: заинтересованности других инвесторов во владении этой бумагой, финансовому состоянию эмитента, экономической ситуации в стране и так далее.

Накопленный купонный доход или НКД — сумма, которая накопилась после выплаты предыдущего купона или с момента выпуска облигации. Когда инвестор продает облигации, он получает часть купона, накопленного на момент продажи. Таким образом, даже продержав ценную бумагу всего пару дней, он зарабатывает часть купона. НКД автоматически рассчитывается брокером и добавляется к сумме покупке или продажи.

Например, инвестор решил продать облигацию номиналом 1000 рублей с купоном 80 рублей в год. С даты выплаты купона на момент продажи прошло 90 дней. Следующий купон инвестор уже не получит, но за 90 дней ему доплатит покупатель, рассчитав НКД по формуле: НКД = 80 * 90 / 365 = 19,7 рубля.

Сумму накопленного купонного дохода можно посмотреть в приложении Газпромбанк Инвестиции или на веб-версии сервиса.

Облигации – это вид долговых обязательств

В чем заключается ее сущность? Облигация — это возможность, которая дает право приобретателю получать от эмитента облигации в обусловленный срок её номинальную стоимость в виде денег или иного имущественного эквивалента. Помимо возмещения номинальной стоимости выплате подлежат проценты (купоны) от ее номинальной стоимости.

Владелец облигации — это приобретатель фиксированного дохода в виде выплат процентов. Кроме того, доходом инвестора является дисконт — разница между номинальной стоимостью долговой бумаги и ценой продажи, поскольку часто они продаются с дисконтом, а погашаются по номиналу. Доход зависит и от иных факторов: видов облигаций, положения эмитента, процентной ставки и прочих показателей.

Эмиссия облигаций — это выпуск долговых обязательств с целью займа средств. Они могут выпускаться также для целей инвестирования определенных проектов, государственных программ. Существуют разные варианты ценных бумаг для получения гарантированного дохода.

Акция: определение, отличительные характеристики

Акция – это ценная бумага, определяющая право владельца на часть прибыли предприятия. Акция подтверждает владение частью уставного капитала компании. Доля прибыли пропорциональна пакету акций. Держатель акции может претендовать на долю имущества компании при ее ликвидации или банкротстве.

При закрытой форме собственности купить акции предприятия на фондовой бирже невозможно. Они уже распределены внутри компании. Приобрести акции открытого акционерного общества может любое физическое лицо на фондовой бирже. При этом инвестор может влиять на принятие решений по развитию предприятия.

Простые акции

Держатель простых акций получает дивиденды от текущего дохода компании, долю имущества в случае ликвидации или банкротства, имеет право голоса на собрании акционеров.

Привилегированные акции

Владелец привилегированных акций может получать фиксированную прибыль даже при отсутствии доходности предприятия. При распределении дивидендов советом директоров доход по привилегированным акциям распределяется в первую очередь. Зачастую дивиденды по привилегированным акциям выше, чем у обыкновенных акций.

Отличительные параметры простых и привилегированных акций

Параметр	Простые акции	Привилегированные акции
Получение дивидендов	Не гарантировано	Гарантировано
Размер дохода по дивидендам	В зависимости от текущей прибыли предприятия	Фиксированный
Участие держателя в управлении	Участвует	Не участвует

Именные акции

Именные акции нельзя продать на вторичном рынке без перерегистрации. По российскому законодательству все акции, эмитируемые компаниями, являются именными. Личные данные владельца регистрируются в реестре предприятия.

Это гарантирует:

1. Учет акционеров
2. Четкое налогообложение
3. Контроль и фиксацию всех операций с ценными бумагами
4. Невозможность использования акции посторонним лицом.
5. На фондовой бирже обращаются именно именные акции.

Акции на предъявителя

Акции на предъявителя материально и обычно выпускаются на защищенной водяными знаками бумаге. Их можно перепродать без изменения реестра акционеров.

Такие акции обычно используются в оффшорах, чтобы скрыть информацию о владельце акций. В большинстве своем их в своем обиходе использовали наши олигархи. Однако в последнее время их используют все реже и реже из-за мирового тренда по борьбе с отмыванием незаконно полученных доходов.