Что такое диверсификация: основные виды и стратегии

Типы диверсификации

Существует иная классификация стратегии, основанная на объектах, которые компания планирует диверсифицировать. Самый очевидный вариант – диверсифицировать производство. То есть расширить ассортимент и, как следствие, расширить рынок сбыта. 

Также можно диверсифицировать бизнес. При таком пути компания будет искать дополнительные источники получения дохода. Например, основной доход будет приходить с продажи товаров, но, помимо этого, фирма будет инвестировать в другие компании. При такой стратегии компания получает бонус – она становится более устойчивой к экономическим потрясениям.

Инвестиционный портфель может быть диверсифицирован отдельно. Действия компании заключаются в распределении всех своих инвестиций по разным направлениям. Например, вкладывать свободные деньги в такие вещи:

• акции и облигации;
• иностранная валюта;
• недвижимость;
• золото или другие металлы.

Полезные материалы по теме

Как быть, если вы вообще не знакомы с темой инвестирования, но хотите начать правильно вкладывать деньги? Или в целом повысить свой уровень финансового образования?

Для начала могу вам порекомендовать вот эти три электронные брошюры по инвестициям. Они небольшие, но в них есть базовая информация, которую вы должны очень хорошо освоить. Все книги бесплатные, скачивайте и читайте:

1. Как стать финансово независимым через 1 год.
2. 5 способов эффективно вложить 1000+ рублей.
3. 6 шагов к финансовой безопасности.

Еще я вам советую пройти платные курсы. Есть хорошая программа «Пассивный доход на автомате» – о том, как инвестировать деньги так, чтобы вообще не тратить время на управление своим портфелем. Авторы – преподаватели из Города Инвесторов, те же самые, которые написали три книги выше.

Василий Блинов, владелец этого сайта, тоже изучает инвестирование в Городе Инвесторов.

Идем дальше. Могу порекомендовать вам курс «Личные финансы и инвестиции» от Нетологии. Я сам его проходил, но он раньше был очень базовым, а сейчас его дополнили и усовершенствовали. Преподает Сергей Спирин – он сам занимается инвестициями и проводит финансовые консультации. Он рассказывает о том, в чем минусы активного инвестирования, что такое «пассивные инвестиции» и в какие инструменты нужно вкладывать, чтобы получать стабильный пассивный доход.

И третья программа – Финансовая грамотность от Скиллбокса. Я тоже этот курс изучил в 2020 году. Он об экономических понятиях, которые обязательно надо знать, чтобы управлять своими денежными потоками и грамотно инвестировать.

Мне курс понравился обилием практических советов. Например, спикеры рассказывают о том, как правильно брать кредиты, если без них невозможно обойтись, как поступить, если вы не можете выплачивать кредит, как максимально быстро избавиться от ипотеки и пр.

Много хороших лайфхаков, материал своих денег однозначно стоит.

Советы по диверсификации

Обобщая все вышесказанное, дам вам несколько советов по диверсификации

1. Распределяйте капитал по рынкам разных государств. Покупайте активы не только в России, но и в других странах. Если с недвижимостью это может быть проблематично, то с акциями вполне легко – купить зарубежные ценные бумаги можно за один клик в торговом терминале. Рынки разных государств защитят вас от экономического кризиса в какой-то одной стране.
2. Вкладывайте в разные типы активов: ценные бумаги (акции, облигации, паи инвестиционных фондов, индексы), недвижимость, драгоценные металлы (основных четыре: золото, серебро, платина, палладий). Есть и другие объекты, такие как разные коллекционные предметы, монеты, даже старинная техника (велосипеды, автомобили).
3. Делайте вложения через разные валюты, например, через рубль, доллар, евро, британский фунт, швейцарский франк и др.
4. Диверсифицируйте по степени риска. Подбирайте в инвестиционный портфель активы с низкой степенью риска и высокорискованные, в зависимости от своих инвестиционных целей.

Правила грамотной диверсификации инвестиций

Многие начинающие инвесторы думают, что для защиты портфеля от потерь достаточно просто разбить свой капитал на несколько частей. Они считают, что риски уменьшатся сами по себе — но это наивная диверсификация и она часто работает плохо, как мы могли заметить по портфелю акций 10 крупнейших компаний.

При составлении инвестиционного портфеля в первую очередь надо понимать, от каких рисков должна вас защитить диверсификация вложений. Для этого как минимум стоит знать, какие риски вообще бывают, а потом пытаться уменьшить каждый из них. К примеру, если снова вернуться к ПАММ-счетам, нужно учитывать такие:

• торговый — возможные потери от неудачной торговли ПАММ-управляющего на валютном рынке;
• неторговый — вероятность, что брокер соскамится и не вернет деньги;
• инфляционный — потери из-за высокой инфляции валюты, в который вы инвестируете;
• валютный — потери из-за неблагоприятного изменения курса валюты инвестирования.

В ПАММ-счетах (и любых других биржевых инструментах) чаще всего встречается торговый риск, потому что сделки далеко не всегда заканчиваются удачно. Именно от торговых потерь инвестору в первую очередь нужна диверсификация рисков и для этого достаточно проинвестировать в несколько ПАММ-счетов (не забываем проверять их на корреляцию). Далее можно уменьшить неторговые риски — для подстраховки инвестируем через 2 или 3 брокера. Инфляционный и валютный риск можно уменьшить по принципу «два зайца одним выстрелом» — вкладывая деньги одновременно в долларах/евро и национальной валюте.

Еще одно правило качественной диверсификации: используйте разные инвестиционные инструменты. Это позволит снизить даже некоторые систематические риски портфеля, от которых невозможно избавиться, инвестируя только в акции. Один из самых ярких примеров — известная закономерность про фондовый рынок и золото:

Если присмотреться, вы увидите как во время и после кризисов на американском фондовом рынке золото начинает активно расти в цене. И наоборот — с 2013 года золото держится на одном уровне, а индекс постоянно покоряет новые вершины. Это не случайность, а нормальный экономический процесс: золото считается надёжным активом во время кризисов, инвесторы массово переводят свои капиталы в него, когда рынок акций падает. Сейчас, кстати, все больше разговоров о новом мировом кризисе, так что благородный металл снова может стать актуальным вариантом для диверсификации.

Напоследок стоит упомянуть еще одно правило качественной диверсификации:

Чтобы далеко не ходить, снова используем пример акции+золото. Допустим, мы вложились в эти активы 50% на 50%. В первый год акции выросли, а золото подешевело, новое распределение долей в портфеле — 60% на 40%. Ребалансировка заключается в том, что мы продаем часть акций и докупаем золото, чтобы вернуться к схеме 50/50.

Что мы сделали на самом деле? Последовали старейшему принципу торговли — «купи дешевле, продай дороже»! Цена акций выросла и мы продали часть из них по хорошей цене. За счёт полученной прибыли мы докупили дешёвое золото. Это действительно работает, взгляните на график:

Сравнение портфелей без ребалансировки и с ребалансировкой раз в 12 месяцев

За 25 лет реинвестирования прибыли выигрыш портфеля с ребалансировкой составил более 100% прибыли, это немало. С её помощью мы зарабатываем больше, при этом соблюдаем требования диверсификации.

Итак, четыре основных правила качественной диверсификации:

• не просто «раскладывайте деньги по корзинам», а уменьшайте конкретные риски (торговые, валютные, инфляционные…);
• проверяйте активы на корреляцию и взаимосвязи между собой, чтобы улучшить диверсификацию;
• используйте разные инвестиционные инструменты, особенно те, которые имеют обратную экономическую связь (например, акции и золото);
• используйте ребалансировку для увеличения доходности портфеля.

Далее хочется поднять еще одну интересную тему.

Что такое диверсификация рисков?

Диверсификация рисков — это распределение инвестиций внутри портфеля различными методами, формами и способами, отличающимися друг от друга по различным критериям.

Если спросить, что такое диверсификация рисков, у обычного человека или даже начинающего инвестора, скорее всего он скажет вам что-то вроде «нельзя хранить все яйца в одной корзине». Это верное, но очень поверхностное представление о диверсификации, характеризующее только один из ее методов.

Итак, рассмотрим основные методы диверсификации рисков. Для наглядности предлагаю вам следующую иллюстрацию.

Как вы видите, основных методов диверсификации инвестиционных рисков пять. Рассмотрим каждый из них подробнее.

Типы диверсификации

В зависимости от того, в какой сфере применяется метод диверсификации, выделяют следующие ее типы:

Диверсификация производства – это стратегия предприятия, направленная на расширение ассортиментного ряда выпускаемых товаров и освоение производства новых видов продукции и новых рынков ее сбыта. Основная цель – застраховать свою производственную деятельность от убытков и обеспечить предприятию устойчивость на рынке за счет использования всех производственных линий в случае, если производство одного из видов продукции станет нерентабельным. В этом случае антонимом понятия диверсификации является понятие узкой специализации. Неожиданным итогом применения этого типа может стать появление новой уникальной технологии производства или новый вид продукции.

Пример: производство кухонной мебели и бытовой техники.

Продукции – это расширение количественной номенклатуры одного вида товара или услуги, возможное за счет овладения и внедрения в производство новых методов или же значительной модификации одного типа продукции. Этот тип выступает формой конкурентного соперничества между фирмами, производящими один и тот же вид продукции.

Пример: консервный завод, выпускающий соки из 10 наименований фруктов и овощей, овладевает сегментом производства фруктово-овощных видов сока.

Цен – применение разной политики ценообразования в зависимости от уровня доходов потенциальных покупателей. Цель – охватить максимальное количество клиентов с разной платежеспособностью для исключения возможности сокращения рентабельности и роста объемов продаж.

Основой такого ценообразования может быть:

• ранжирование потребителей по уровню доходов: для наименее обеспеченных покупателей предлагаются различного рода акции и дисконт на товары, а для покупателей с высоким уровнем дохода применяется персональное ценообразование;
• группирование покупателей по количеству приобретаемых товаров либо услуг: потребителям, которые покупают товаром крупным оптом, предоставляются дополнительные скидки;
• распределение товаров по категориям: искусственное создание позитивного имиджа и популярности более дорогих товаров среди круга состоятельных покупателей.

Бизнеса – вложение капитала, кроме основной деятельности, в другие отрасли экономики, что дает возможность повысить статус и доходность компании в глазах общественности.

Пример: автомобильный салон вкладывает часть прибыли в ценные бумаги другого предприятия, или же занимается покупкой и продажей иностранной валюты.

Капитала – распределение имеющихся ресурсов между разными отраслями экономики или финансовыми организациями, никаким образом не связанных между собой. Этот тип не предполагает полного вложения средств, поэтому гарантирует сохранность капитала с минимальными потерями.

Пример: хранение денежных средств в разных валютах: рублях, долларах, евро и т.д. Если курс одной валюты резко упадет, то вероятность того, что это же произойдет с другими валютами, невысокая.

Экономики – это распределение денежных потоков на глобальном, государственном уровне. Ее цель – инвестировать финансовые ресурсы государства таким образом, чтобы максимально эффективно и пропорционально развивались все отрасли. Этот тип дает возможность создать такую мощную экономику, которая имеет силы и возможности устоять в период кризисных явлений. Каждая страна заинтересована в диверсификации своей экономики, поскольку этот процесс обеспечивает стабильный рост всех отраслей, стимулирует развитие устойчивых связей между ними, ведет к общему экономическому развитию.

Инвестиционного портфеля – это распределение денежных средств между различными вариантами заработка, дающее возможность управлять возможными рисками. Суммарный риск от вложения денег в разные инвестиционные направления гораздо меньше, нежели от вложения в один вид заработка. Пример: вложение средств в акции, облигации, драгоценные металлы, недвижимость и т.д.

Важно! Выбор направлений диверсификации инвестиционного портфеля всегда необходимо начинать с анализа трех характеристик этого процесса: доходности, корреляции и риска.

Рисков – варианты распределения ресурсов внутри инвестиционного портфеля, комбинации различными методами и способами, исключающими полную потерю денежных средств. Распределение инвестиций между сферами с разным уровнем риска при этом типе диверсификации является страхованием инвестора от возможных потерь. Уменьшение риска не ведет к снижению прибыли.

Важно! Использование некоррелированных активов дает возможность с большей вероятностью сохранить имеющийся капитал. Если один актив не принесет никакой прибыли, то другой прибыль удвоит.

Ошибки диверсификации

Типичным ошибкам инвесторов я уже посвящал отдельный тематический обзор. Давайте обсудим ошибки при распределении своих активов. Вполне вероятно, что у многих из вас, мои дорогие друзья, сложилось ошибочное мнение, которое нередко называют «наивным подходом». Это мнение, что инвестирование в максимально возможное количество инструментов – наилучший способ исключить риски. К огромному сожалению, такой принцип не работает. Это связано с тем, что вложения в множество отраслей приводит к переизбытку портфеля

Очень важно, чтобы инструментов было ровно столько, сколько вы сможете контролировать. В противном случае, вы просто станете владельцем инвестиционного винегрета, в котором будет царить вечный хаос и невозможно будет разобраться

Кроме того, ни одно вложение не должно выполняться бездумно. Прежде чем отправить свой капитал «на работу», проведите оценку рисков приглянувшихся вам инвестиционных проектов. Для этого я советую вам досконально изучить не только инвестиционные риски, как таковые, но и познакомиться с их классификацией.

Диверсификация в современной экономике

Не могу не отметить и то, что чрезмерная диверсификация влечет за собой усреднение доходности вашего инвестиционного портфеля с общей рыночной тенденцией. На сегодняшний день мы имеем крайне неустойчивую из-за кризисов финансовую ситуацию. Именно из-за этого диверсификацию рисков инвестиционного портфеля применяют все реже и реже.

Например, У. Баффет предлагает обратный диверсификации метод страхования капитала – концентрацию. То есть, чтобы сберечь свои средства от потерь, следует распределить их между активами нескольких видов, но сфокусироваться при этом на одном или двух из них. Это позволит вести оперативное управление доходностью и рисками этих объектов. Сегодня именно фокусирование и грамотное управление парой-тройкой финансовых направлений позволяет увеличивать доходность инвестиций и снижать возможные риски.

Поскольку никто из нас не способен видеть будущее, спекуляцию на финансовом рынке можно в некотором роде сравнить с религией. Выбирать активы вам, как инвесторам, придется исключительно на основе того, во что вы «верите». То есть, в первую очередь, вам предстоит определить, какие рынки и классы активов позволят вам получить в будущем наибольшую прибыль при заданном риске. Проведите финансовую оценку выбранного инвестиционного проекта и решите, какой уровень риска является для вас приемлемым. Если вы готовы рисковать и рассчитываете на высокую прибыль, имеет смысл вложить средства в акции, сырьевые товары, драгметаллы и активы развивающихся рынков

Если же у вас нет желания связываться с чересчур рискованными активами, имеет смысл обратить внимание на долговой инструментарий с высоким рейтингом

Ни в коем случае не гонитесь за стратегией «тотальной» диверсификации. Это может не только не оправдать ваших ожиданий, но и потребует от вас глубоких знаний.

Какие объекты чаще всего диверсифицируются

Диверсифицировать можно разные вещи, давайте их разберем.

Экономика

Это когда город, район или страна в целом сфокусированы на определенной экономической сфере. И чтобы сделать экономику более устойчивой, правительство ее диверсифицирует.

Я читал статью одного автора, которая родом из Ивановской области. Она написала там очень грустную историю. Иваново, как вы знаете, было центром текстильной промышленности. А после распада Советского Союза в текстильной промышленности произошел резкий спад. Стало поступать огромное количество товаров из Китая и вообще из-за рубежа, отечественные предприятия закрылись, работников поувольняли.

Сейчас Иваново находится в тяжелой экономической ситуации, потому что после такой колоссальной «зацикленности» на текстиле сложно переключиться на что-то еще. Надо было диверсифицировать экономику, но правительство этого не сделало.

Сфера деятельности компании

Я больше 15 лет хожу за покупками в магазин «Магнит». Он всегда у меня ассоциировался именно с продуктами. А потом появился совершенно новый тип магазинов – «Магнит Косметик», где продуктов вообще не было.

Руководство компании решило сделать диверсификацию сферы деятельности – продавать не только продукты, но и бытовую химию, косметические средства. Они и раньше у них продавались, но не в таком объеме и не в специализированных магазинах.

Продукция

Когда в линейку выпускаемых компанией товаров добавляется что-то совсем новое. Мои родители 15 лет работают в компании Oriflame и я постоянно вижу, как в этой компании появляются новые типы товаров. Например, появилась зубная паста, серия пищевых добавок Wellness, перчатки, шарфы и шапки, даже ювелирные украшения.

Цены

Есть компании, которые продают товары только для богатых людей, например, продают элитную недвижимость в Европе. Есть компании с товарами для бедных людей, например, магазины секонд хенда. Диверсификация цен может позволить работать с разными аудиториями потребителей – продавать товары и богатым, и бедным, и среднему классу.

Но ценовая диверсификация происходит редко. Часто из-за того, что она ударяет по имиджу компании. Сложно продавать элитные дома богачам и одновременно одежду секонд хенд бедным.

Образование

Профессор в моем вузе один раз сказал: «Мне кажется, что студенты коллекционируют дипломы. У кого два, у кого три, у кого даже четыре. У меня один». Почему студенты «коллекционируют» дипломы? Они хотят сделать свое образование более дифференцированным и думают, что это поможет им стать более востребованными на рынке труда.

Инвестиции

Выше я уже приводил примеры, не буду повторяться. Но отмечу, что начинающие инвесторы не всегда могут позволить себе диверсификацию. Особенно если инвестируют в такие объекты как недвижимость. Купили одну квартиру – и всё, сидим, ждем, пока накопятся деньги на следующую.

Риски

Это отдельная категория. Инвесторы часто делят активы на высокорискованные (акции) и с низким риском (облигации) и следят за долями каждого актива в портфеле, постоянно соизмеряют доходность и риск.

Похожие термины:

• Дробление» аналитики в зависимости от характера анализируемых работ и расходов времени. Например, усложнение и детализация коэффициентов для анализа ответственных проектов; упрощение-для типов

• 1) Распределение риска путем инвестиций в несколько различных категорий активов — акции, облигации, доходные финансовые документы, драгоценные металлы, бумаги предприятий различных отраслей или в

• размещение актива банка среди возможно большего числа заемщиков для уменьшения кредитного риска.

• См. Диверсификация латеральная.

• метод регулирования процент ного риска при инвестировании средств в первоклассные облигации, заключающийся в диверсификации инвестиций путем приобретения ценных бумаг с коротким, средним и дли

• стратегия, когда фирма начинает производить дополнительные товары и выходить на новые рынки сбыта. Диверсификация товара проводится компаниями, которые обладают необходимым потенциалом и делов

• разнообразие вложенных средств (инвестиций), обеспечивающее устойчивость к колебаниям рынка пакета акций.

• распределение капитала инвестора между различными ценными бумагами. Принято ограничивать инвестиции в каждый вид ценных бумаг 10% от общей стоимости портфеля. Различают Д.в. по виду ценных бумаг, п

• распределение инвестируемых денежных средств между различными финансовыми инструментами, непосредственно не связанными между собой, в целях снижения несистематического риска.

• один из способов снижения инновационного риска, который состоит в распределении усилий разработчиков и капиталовложений для осуществления разнообразных инновационных проектов, непосредственн

• инвестирование в различные финансовые инструменты в целях снижения риска;

• стремление фирмы (предприятия) расширить ассортимент товаров для потенциальных покупателей.

• Вложение капитала в различные объекты и ценные бумаги, приводящие к формированию «портфеля ценных бумаг».

• стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства или портфеля ценных бумаг.

• стратегия развития бизнеса, в рамках которой компания ориентируется на расширение ассортимента предлагаемых товаров и услуг для определенных (вертикальных, региональных, канальных и др.) сегмент

• основной принцип современной портфельной теории, согласно которой любой избегающий риска инвестор ищет самую высокую ожидаемую доходность при любом приемлемом для себя уровне портфельного риск

• Расширение номенклатуры экспортных товаров и услуг.

• формирование портфеля проектов, который при определенных ограничениях позволяет минимизировать риски.

• расширение имеющегося ассортимента выпускаемой продукции для привлечения покупателей.

• См. Диверсификация производства горизонтальная

Как диверсифицировать портфель: пошаговая инструкция

Исходя из представленных советов, разберём, как разумно диверсифицировать портфель при капитале в 500 000 рублей:

1. Переведите часть капитала в валюту. Допустим, 150 000 рублей (30%) – в доллары. Их можно хранить на вкладе или инвестировать в иностранные активы (долларовый портфель должен создаваться и диверсифицироваться отдельно от рублёвого).

2. Покупайте облигации. Если вам 30 лет, их должно быть 30% — на 105 000 рублей.

3. Оставшиеся 245 000 рублей вложите в акции. Подберите 10-14 компаний из 6-8 отраслей и инвестируйте в них. Доля каждого актива в портфеле должна быть 18 000-25 000 рублей.

Это простой способ диверсифицировать портфель. На практике капитал также могут составлять недвижимость, драгоценные металлы, ПИФы, ETF, венчурные проекты. В этом случае тоже необходимо проводить диверсификацию, учитывая потенциальную доходность и риск каждого из активов.

Читайте: Что такое хеджирование: о минимизации рисков с примерами

Разновидности диверсификации

Существуют следующие разновидности диверсификации производства:

• Связанная.
  Производственная фирма начинает изготавливать новую продукцию. Тип ее связан с основным товаром. К примеру, раньше компания занималась изготовлением гитар. После диверсификации она начала специализироваться на производстве всех музыкальных инструментов.
• Несвязанная.
  Компания начинает изготавливать продукцию, которая не связана с основным товаром. К примеру, ранее фирма производила гитары, а потом она дополнила свой ассортимент детскими колясками.

Связанная диверсификация, в свою очередь, подразделяется на эти типы:

• Вертикальная.
  Новый продукт производится с помощью прежней цепочки изготовления и используется самой компании. К примеру, металлургическая компания начинает изготавливать окатыш для своих целей. Остатки реализуются на внешнем рынке.
• Горизонтальная.
  Новое изделие производится с помощью имеющихся ресурсов компании, однако нужно оно для реализации на внешнем рынке. К примеру, фирма производит гитары, а потом она начинает изготавливать осветительные приборы. Последние могут выпускаться на рынок под тем же или под другим брендом.

Существует также комбинированная диверсификация. Она наиболее популярна. Предполагает использование сразу нескольких инструментов.

Заблуждение диверсификации времени

Часто утверждают, что время уменьшает дисперсию портфеля: «временная диверсификация». Распространенная формулировка: «В вашем молодом возрасте у вас достаточно времени, чтобы оправиться от любых спадов на рынке, поэтому вы можете спокойно игнорировать облигации и использовать портфель вывода на пенсию, полностью состоящий из акций». Как объясняет Джон Норстад:

В документе Vanguard Investment Counseling & Research дополнительно исследуются собранные исследования по этой теме, в целом подтверждая вывод Норстада, но с учетом противодействующих эффектов риска инфляции и человеческого капитала:

Влияние диверсификации на дисперсию

Одна простая мера финансового риска является отклонение от доходности по портфелю. Диверсификация может снизить дисперсию доходности портфеля ниже той, которая была бы, если бы весь портфель был инвестирован в актив с наименьшей дисперсией доходности, даже если доходность активов не коррелирует. Например, пусть актив X имеет стохастическую доходность, а актив Y имеет стохастическую доходность с соответствующими отклонениями доходности и . Если часть портфеля, состоящего из одной единицы (например, в один миллион долларов), помещается в актив X, а часть — в Y, стохастическая доходность портфеля равна . Если и не коррелированы, дисперсия доходности портфеля равна . Минимизирующее дисперсию значение is , которое находится строго между и . Использование этого значения в выражении для дисперсии доходности портфеля дает последнее как , которое меньше, чем оно было бы при любом из недиверсифицированных значений и (что соответственно дает дисперсию доходности портфеля, равную и ). Следует отметить , что положительный эффект от диверсификации на дисперсии портфеля будет повышен , если и отрицательно коррелирует , но уменьшился (хотя не исключено) , если они положительно коррелирует.
Икс {\ displaystyle x} y {\ displaystyle y} σ Икс 2 {\ Displaystyle \ sigma _ {х} ^ {2}} σ y 2 {\ displaystyle \ sigma _ {y} ^ {2}} q {\ displaystyle q} 1 — q {\ displaystyle 1-q} q Икс + ( 1 — q ) y {\ displaystyle qx + (1-q) y} Икс {\ displaystyle x} y {\ displaystyle y} вар ( q Икс + ( 1 — q ) y ) знак равно q 2 σ Икс 2 + ( 1 — q ) 2 σ y 2 {\ displaystyle {\ text {var}} (qx + (1-q) y) = q ^ {2} \ sigma _ {x} ^ {2} + (1-q) ^ {2} \ sigma _ {y } ^ {2}} q {\ displaystyle q} q знак равно σ y 2 σ Икс 2 + σ y 2 {\ displaystyle q = \ sigma _ {y} ^ {2} / } {\ displaystyle 0} 1 {\ displaystyle 1} q {\ displaystyle q} σ Икс 2 σ y 2 σ Икс 2 + σ y 2 {\ displaystyle \ sigma _ {x} ^ {2} \ sigma _ {y} ^ {2} / } q знак равно 1 {\ displaystyle q = 1} q знак равно {\ displaystyle q = 0} σ Икс 2 {\ Displaystyle \ sigma _ {х} ^ {2}} σ y 2 {\ displaystyle \ sigma _ {y} ^ {2}} Икс {\ displaystyle x} y {\ displaystyle y}

В целом, наличие большего количества активов в портфеле приводит к большим преимуществам диверсификации, что можно увидеть, рассматривая дисперсию портфеля как функцию количества активов. Например, если доходность всех активов взаимно некоррелирована и имеет идентичные отклонения , отклонение портфеля минимизируется за счет удержания всех активов в равных пропорциях . Тогда дисперсия доходности портфеля равна = = , которая монотонно убывает по .
п {\ displaystyle n} σ Икс 2 {\ Displaystyle \ sigma _ {х} ^ {2}} 1 п {\ displaystyle 1 / n} вар ( 1 п ) Икс 1 + ( 1 п ) Икс 2 + . . . + ( 1 п ) Икс п {\ displaystyle {\ text {var}} [(1 / n) x_ {1} + (1 / n) x_ {2} + … + (1 / n) x_ {n}]} п ( 1 п 2 ) σ Икс 2 {\ Displaystyle п (1 / п ^ {2}) \ sigma _ {х} ^ {2}} σ Икс 2 п {\ displaystyle \ sigma _ {x} ^ {2} / n} п {\ displaystyle n}

Последний анализ можно адаптировать, чтобы показать, почему добавление в портфель некоррелированных волатильных активов, тем самым увеличивая размер портфеля, не является диверсификацией, которая включает в себя разделение портфеля на множество более мелких инвестиций. В случае добавления инвестиций доходность портфеля вместо, а дисперсия доходности портфеля, если активы не коррелированы , увеличивается по n, а не уменьшается. Так, например, когда страховая компания добавляет в свой портфель все больше и больше некоррелированных полисов, это расширение само по себе не представляет собой диверсификацию — диверсификация происходит при распределении рисков страховой компании на большое количество совладельцев компании.
Икс 1 + Икс 2 + ⋯ + Икс п {\ displaystyle x_ {1} + x_ {2} + \ dots + x_ {n}} ( 1 п ) Икс 1 + ( 1 п ) Икс 2 + . . . + ( 1 п ) Икс п , {\ Displaystyle (1 / n) x_ {1} + (1 / n) x_ {2} + … + (1 / n) x_ {n},} вар Икс 1 + Икс 2 + ⋯ + Икс п знак равно σ Икс 2 + σ Икс 2 + ⋯ + σ Икс 2 знак равно п σ Икс 2 , {\ displaystyle {\ text {var}} = \ sigma _ {x} ^ {2} + \ sigma _ {x} ^ {2 } + \ точки + \ sigma _ {x} ^ {2} = n \ sigma _ {x} ^ {2},}

Примеры диверсификации

Классическим примером диверсификации является сфера автомобилестроения.
В частности известно, что в настоящее время мировой рынок автомобилей складывается из весьма ограниченного числа его участников. Фактически, данная отрасль сформировалась, и характерной чертой рынка автомобилей является высокоуровневая структурная конкуренция цен и качества выпускаемой продукции.

В качества АНТИпримера можно привести ситуацию, которая сложилась с лекарством против СПИДа. Несомненно, потребность человечества в таком препарате сверхвысокая, а стоимость лекарства и норма прибыли от его продаж составили бы космическую сумму.

Вместе с тем, накопленный на сегодняшний день научный потенциал не позволяет изобрести универсальное средство против СПИДа, а потому «развернуть» прибыльное производство не представляется возможным. Другими словами, прагматичные инвесторы пока еще не пожелают проявить интерес к сверхвысокой норме прибыли от продажи будущего лекарства.

Современные черты диверсификации складывались в условиях сложнейшего развития под влиянием глобальных макро- и микроэкономических критериев. Глобальную эволюцию идей, начиная от манипуляций с ассортиментом товаров – к манипулированию набором стран, можно поместить в своеобразную формулу, элементами которой являются: товарный набор, набор в рамках целой отрасли, набор отраслей и сфер влияния, набор стран.

Соответственно, каждый последующий этап на пути к достижению цели диверсификации будет отличаться изменением приоритетов в дальнейшем развитии бизнеса.

Просмотров:
5 403

Заключение

Крайне важно отдавать себе отчет в том, что рынок – это очень многогранное и крайне относительное понятие. Вы можете провести идеальную диверсификацию своего портфеля, сведя до минимума его подверженность инвестиционными рискам, но при этом оказаться совершенно безоружным перед неспецифическими рисками финансового сектора

Именно поэтому крайне необходимо выбирать нескольких эмитентов из разных отраслей экономики. Только когда средняя доля каждого из эмитентов в вашем наборе составит около 5% от общей суммы портфеля, вы сможете с облегчением выдохнуть и стать успешным инвестором.